La notation de la Turquie par Moody’s est passée de B2 à B3 vendredi ; perspective à stable.
Moody’s voit d’un oeil peu orthodoxe l’inflation et la dévaluation de la lire en Turquie.
La notation de la Turquie a été fortement abaissée par Moody’s Investors Service alors que les risques de balance des paiements augmentent et que les autorités peinent à stabiliser la lire et à restaurer les réserves de change.
La nation a été rétrogradée de B2 à B3 vendredi par Moody’s, qui a également changé ses perspectives de négatives à stables. La société de notation a souligné les probabilités que le déficit du compte courant de la Turquie dépasse probablement largement les attentes antérieures, ce qui augmente ses besoins de financement externe au moment même où les conditions financières mondiales se resserrent.
« Les autorités doivent recourir à des mesures de plus en plus peu orthodoxes pour tenter de stabiliser la monnaie et de restaurer les réserves de change », ont écrit les analystes Kathrin Muehlbronner et Alejandro Olivo dans un communiqué. « Il est peu probable que l’ensemble de plus en plus complexe de mesures réglementaires, fiscales et les mesures macroprudentielles seront efficaces pour restaurer un certain degré de stabilité macroéconomique.
Moody’s estime que le déficit du compte courant du pays sera proche de 6% du produit intérieur brut cette année, plus de trois fois plus important que prévu avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Les réserves de change de la Turquie sont également au centre des préoccupations, car les prix des importations d’énergie restent élevés et les revenus du tourisme et des exportations diminuent, a déclaré Moody’s. Même si les réserves en devises fortes hors or ont atteint 67,7 milliards de dollars début août, la société de notation a souligné qu’elles avaient diminué pendant la majeure partie de l’année.
L’inflation est un autre facteur. La croissance des prix en Turquie a été à deux chiffres presque sans interruption depuis le début de 2017, mais elle a explosé cette année pour atteindre un sommet de près d’un quart de siècle en raison de la flambée des prix des matières premières et de la réticence de la banque centrale à relever les taux d’intérêt.
La lire a perdu plus de 25% de sa valeur par rapport au dollar américain en 2022, une baisse qui a suivi une forte dévaluation au cours des deux derniers mois de l’année dernière et est la pire des 23 devises des marchés émergents suivies par Bloomberg. La lire a peu changé vendredi.
« La monnaie reste sous pression, ce qui laisse présager une inflation toujours élevée dans les mois à venir. Selon les dernières prévisions de Moody’s, l’inflation des prix à la consommation restera proche de 70% en fin d’année », écrivent les analystes de Moody’s.
La Turquie est notée B par Fitch Ratings et B+ par S&P Global Ratings.
La perspective stable de Moody’s sur la notation de la Turquie reflète l’opinion des analystes selon laquelle le souverain a « une dette extérieure relativement faible et des besoins de refinancement modérés » pour le reste de 2022 et 2023.
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